nba奇才vs快船:央行下調7天期逆回調利率“寬貨幣”勢頭有望恢復

nba奇才vs www.uortn.club

　　11月18日，央行開展1800億7天期逆回購操作，中標利率下調至2.5%，較上次下調5個基點。距離最近的一次下調發生在2015年10月27日。

　　我們注意到，這是10月25日以來7天期逆回購首次開展。由于其間的11月5日MLF招標利率下調5個基點，同為貨幣市場利率，今天7天逆回購利率隨之下調相同點數，符合市場預期。

　　我們認為，此次7天期逆回購利率下調，有望扭轉此前四個月貨幣市場利率整體邊際走高、且8月和10月的DR007平均利率水平已高于上年同期的狀況，意味著從11月開始，“寬貨幣”勢頭有望恢復。這一方面將降低金融機構平均邊際資金成本，推動本周三1年期LPR恢復下行態勢，進而降低企業實際貸款利率。另一方面，這也是在當前宏觀經濟下行壓力較大背景下，監管層釋放出清晰的逆周期政策調節力度加大信號，將有助于穩定市場信心和四季度宏觀經濟運行。

　　我們預計，伴隨新LPR改革進一步疏通“寬貨幣”向“寬信用”傳導渠道，未來伴隨貨幣市場利率持續走低，1年期LPR將保持下行勢頭，這將激活企業貸款需求，制造業和基建投資增速有望提升，進而在較短時間內實現穩投資、穩增長目標，四季度GDP同比增速下破6.0%的概率不大。